碧桂园的规模、经营风格、财务政策与恒大其实是非常相似的。

恒大有1.97万亿元的总负债，碧桂园的总负债也不少，达到了1.65万亿元；恒大的资产负债率超过80%，碧桂园也超过了80%，为85%左右；恒大有很多在三四线城市的楼盘，碧桂园在非核心城市的楼盘同样不少。

这两家企业还都是全国最大的房地产开发商，采用的也都是“高杠杆、高周转”的打法，而本次调控的最主要目的是降杠杆，针对性很强。

恒大的现金流危机开始于2020年年底，2021年爆发，一直拖到现在，世人皆知恒大没钱，烂尾楼、美元债违约、商票逾期、理财产品无法按时兑付、延发工资，一个问题接着一个问题而来。

碧桂园看着好像没有那么多问题，但这意味着面对1.65万亿元的总负债，绿凤凰游刃有余，市场上有关碧桂园的资金链出现问题的新闻也不少，有的是真实的，有的略显夸张，但请记住，无风不起浪。

怎么就没有关于万科、保利等房企的资金链出问题的消息呢？人家资金状况健康呗。

在我看来碧桂园之所以没有源于其业务铺得不像恒大那么开。

恒大除了搞地产开发、物业管理外还热衷于不少烧钱的项目，最典型的是足球和新能源汽车。

中国足球发展了那么多年就没有哪家企业在这上面赚到过钱，前几年流行的金元足球让各家俱乐部的烧钱速度上了一个新的台阶，恒大在这方面的投入是巨大的，但是没有回报。

新能源汽车的耗钱程度就更加难以想象了，这是一个无底洞，未来的贾跃亭是很好的例子，FF91至今还没有量产，公司又缺钱了，准备融资6亿美元，前期投入的资金不计其数。

而造出车来的蔚来、小鹏、理想依然处于每年亏损的状态，造一辆亏一辆，销量越高亏损额越大。

资金本来就不足，再加上足球和新能源汽车，恒大最先断裂再正常不过。

碧桂园没有这两项烧钱业务也许是其还能撑下来的原因。也正是因为如此，我觉得哪怕碧桂园依然处于艰难时期但它不会像恒大那样发生资金链断裂。

1.现在谁敢买恒大的房子？除了那些被迫房抵债的供应商外根本没人敢冒险。

房地产市场的整体空间在缩小，但恒大留下的市场份额依然不少，碧桂园能够承接不少，这是其销售额下降率远远低于恒大的原因。

对于房企来说只要房子还卖得动，有销售回款入账，资金虽然紧张但不至于断裂。

2.一个恒大出现问题已经产生了那么多麻烦，太多的无辜群众因此受难，地方政府压力很大，如果和恒大一个规模的碧桂园再出事的话怕是很难承受了。

因此，各个层面都希望碧桂园挺住，实在没有精力和资源来应对第二个“恒大”了。

有了这样的预期后对碧桂园的政策应该会照顾一些，最重要的融资端打开松一点后这家房企的资金链是能稳住的。

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